
这篇一样是增、减资的懒人包系列,
第 1 篇和第 2 篇都是有关「减资」的主题,分别是:
→【减资懒人包1】减资的 4 种目的
→【减资懒人包2】减资的 3 种方式
接着继续来先容「什么是增资」?
提到增资,简朴来说,
就是公司由于「某些目的」需用到更多钱,
因此刊行更多股票来向市场召募资金,
不外增资是怎么样举行的?对于股价又有什么影响呢?
我这次也会把增资分成上、下 2 篇来写,
这篇会以「增资的目的」及「对于股价的影响」为主。
增资是什么?→ 刊行新股召募资金
增资大多是「现金增资」也可称为「现增」,
意思是「公司需要更多资金」以是 印出更多股票来换取现金,
以召募资金的工具来看还可以分成:「原有股东」及「市场投资人」,
民众对于公司举行现增的态度都抱持 负面看法,
就像我们一样平常对于「乞贷这件事情」的感受一样,
简朴想,若是今天有个同伙和你乞贷,
你也一定会以为,绝不会有什么好事...也许就是这种感受啦
不外实在以这样的单一角度来注释这件事情,并不是很客观,
由于公司需要现金的目的并不一定是欠好的,
下面我们会再提到公司增资的常见目的。
更先前要先领会,现金增资会影响「财政比率」
在更先之前,要先给人人一个看法,这样接着会对照好讲,
在减资篇我们有提到,减资有一种目的是:改善财政,提升 ROE、EPS
忘记了没关系,先温习一下
ROE 公式为:税后净利/股东权益
EPS 公式为:税后净利/流通在外股数
※股东权益里又包罗「股本」也就是「流通在外股数」
而做现金增资、减资,会直接影响到股本的巨细,
减资由于流通在外股数变小 → 分母变小,进而让 ROE、EPS 变大;
但反之,增资就会由于使流通在外股数变大 → 分母变大,ROE、EPS 变小,
这样来看,若是公司在增资以后没有顺遂使税后净利放大,
财政比率就会不进则退。
公司举行增资的常见目的有 3 种
回到公司举行增资的目的,
一样平常在看到上市柜公司的现金增资通告时,
都市附上一个「本次增资资金用途」的项目,
这个就是增资的目的,常见的有:
1.充实营运资金
2.归还银行借款
3.改善财政结构

但上面 3 种是通告,是写给主管机关看的,可能有点文言文
再白话文且现实一点,可整理如下 3 种:
1.拿去投资(充实营运资金 → 守候投资及扩厂机遇)
2.拿去还钱(归还银行借款+改善财政结构)
简朴来说,就是上面 2 种,但另有 1 种是对照台面下的
3.服务大股东(不会在通告上看到这样写)
这就是 Peter 以为的 3 种常见增资方式
1.拿去投资 → 现金增资是为了「举行更多投资」
第一点,公司扩大投资项目、资源支出或是其它计画,
这个目的听起来就舒适多了,
究竟公司乞贷的立意,是要把钱拿去赚更多钱,
在未来可能有机遇回馈更多利益给股东,
固然啦,这些扩大投资、资源支出的动作都是属于「投资」的一部门,
投资有赚也有赔,以是就算是这个目的,也不一定有所回报,
照样有一定的风险存在,
因此对于股价的影响,对照不会单以「现增」这一件事情来看,
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主要照样得看后续营收及赢利的转变,
除此之外,也由于上述提到,
现金增资后会由于股本变大,进而使 ROE、EPS 变小,
以是公司的生长没有跟上股本变大的幅度的话,
赢利照样有可能会泛起衰退的。
2.归还债款、改善财政比率 → 欠债不够还,只好「跟股东乞贷偿债」
第二点就是现增会被一样平常投资人敬而远之的缘故原由了,
公司欠的债无法自己归还就算了,还和股东要钱来还钱,
更何况,增资后又会像上面提到的影响到「ROE」及「EPS」的显示...
不外,以这类目的举行现金增资的公司也不在少数,
为什么照样会有投资人愿意去投资这样的公司呢?
这边要先带到一点现金增资的规则,
由于现金增资的价钱一样平常都市比「股价」来的低
这样对新的投资人或是旧的股东才有再拿钱出来投资的吸引力,
若是公司在现增的时间点四周又恰好释出「利多消息」,
自然就会有投资人拿出钱来,拼一个「转机题材」
但对于后续股价的影响,要不是真的能咸鱼大翻身,否则照样守旧生长居多
3.现金增资是为了「服务」大股东
第 3 个缘故原由,就是很常听到别人在说的「老股换新股」,
这是对照偏门的一种目的,
什么是老股换新股?
上面说,为了吸引资金投资,现增认购价大多都市比股价还低,
试想,若是原本的大股东把「手上的持股(老股)」以「对照高」的市价卖出,
接着再以「对照低」的认购价买进现金增资的新股,
如此一来就达到了老股换新股 → 「买低卖高」的目的,
因此在现增前,可能会泛起部门的老股及心理预期卖压,进而影响到股价。
这种目的固然不会名正言顺的通告,
以是都市以其它名义通告并悄悄举行,
不外我以为这样做对于股价并非没有利益,
既然公司愿意为了大股东举行现增,
而大股东也做了「老股换新股」的动作
代表有一部门的部位成本是靠近「现增价」,
要是股价之后下跌来到大股东的成本四周,
会有一定的护盘买盘泛起使他们自己不受到伤,

那里查的到增资股?
现在很多看盘软体或是工具都能直接找到现金增资股了,
不外照样若干要知道「原始资料的出处」,
要直接找最近有什么公司在举行现金增资,
就直接到证交所的「公然申购通告-抽签日程表」

这边只看的到简朴的讯息,且仅限「公然申购」,
以是若是要查询更详细的资讯就要到「公然资讯观测站」
输入你想查询的个股代号,并在通告中找到下面这类通告,
「通告本公司现金增资刊行新股之增资认股基准日」
「通告本公司109年度现金增资认股基准日相关事宜」
就可以找到详细的增资细节了。

打开后就会看到「员工认股股数」、「现金增资认股基准日」...这些细节,
这些我会在下一篇一并整理并解说,这篇就先聚焦在现金增资的目的。
结论
1.增资是指公司刊行新股向投资人、原股东召募更多资金
2.增资会使股本变大,连带影响 ROE 及 EPS 的显示
3.常见的 3 种增资目的为:a.拿去投资、b.拿去还钱、c.服务大股东
4.老股换新股是指大股东「卖成本较低的持股」、「认购成本较低的现增股」
5.增资股可在证交所查询、其详细资料在公然资讯观测站查询
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本文由PressPlay Academy专栏作家阙壮玟授权转载,原文刊于PressPlay Academy
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